συμβολικά

ednh.news
"Adequate minimum wages shall be ensured, in a way that provide for the satisfaction of the needs of the worker and his/her family in the light of national economic and social conditions, whilst safeguarding access to employment and incentives to seek work,” according to the guidelines.
             But the non-binding declaration is, as such, merely symbolic, not least because “European treaties stipulate clearly that salaries come under the national purview,” notes Claire Dheret, head of employment and social Europe at the Brussels-based European Policy Centre (EPC).

 

Συμβολικά απλώς, λοιπόν έγινε μια συμφωνία για διατήρηση ενός επιπέδου στους κατώτατους μισθούς στη ΕΕ. Πώς αλλιώς; Στη εικόνα των γραφημάτων επάνω, παρουσιάζεται οι ποικιλία των πραγματικών καταστάσεων σε διαφορετικές συνθήκες, που πρέπει να καλύψει ο συμβολισμός. Σαν ένα κόμπο που θα συνδέσει τα ασύνδετα με ένα μαγικό τρόπο. Μόνο που οι κόμποι καμιά φορά λύνονται από ένα μαχαίρι που τους κόβει, απλά.

Η μαγεία δεν είναι πάντα η λύση, ειδικά για τις ταμειακές ροές...

σχετικά με τ(α) ευρώ

 Ψάχνουμε να βρούμε τι φταίει στο εσωτερικό λες και είμαστε σε γυάλα.
Στο μεταξύ στην ΕΕ πάλι και πάλι...Το ΑΕΠ της Ιταλίας που είναι το αδύνατο σημείο της ευρωζώνης, είναι αυτή την στιγμή στο ίδιο σημείο που βρισκόταν στην αρχή της προηγούμενης δεκαετίας. Η Γερμανία επίσης δεν έχει καλές σχετικές επιδόσεις.
Για αυτό τον λόγο η QE του Ντράγκι με ευρώ, δεν θα βοηθήσει, αν δεν γίνουν δομικές αλλαγές στην ΕΖ και φυσικά στο τραπεζικό σύστημα. Η πολιτική θέληση, πάντα, συνθλίβει την θέληση του Ντράγκι.

η εξέλιξη (αναπόφευκτη ή όχι)

 Δυό άρθρα... after:

Grexit, Brexit and the new “sharing”

Ναι αν γίνει νέα μοιρασιά, η διανομή δεν θα γίνει ανάμεσα σε σούπερ δυνατούς παίκτες, θα γίνει σε σούπερ νέους παίκτες:
Stop Calling China a Currency Manipulator
China proposed a similar idea during the region's 1997 economic crisis. Although the idea died a quick death at that time amid fears the IMF and U.S. Treasury would lose influence, it might attract more interest now -- especially if China promises to demand less austerity from needy countries like Greece.
Για αυτό μην την αφήνετε να περπατά μόνη της...

ένα κάποιο τέλος σε μια ιστορία

...και will the history ended up burning in flames? -και ξέρουμε ποιος θα είναι το σπίρτο. Θα υπάρξει διάσπαση στο νόμισμα της ευρωζώνης ή όχι; Το γράφημα πιο πάνω περιφράφει την οικονομική διασύνδεση μεταξύ των διαφόρων τομέων στην ευρωζώνη. Πάντως στην ιστορία ο υπερπληθωρισμός ήταν η αφορμή για κατάργηση ενός ενιαίου νομίσματος και η συνήθως ο καταλύτης ήταν ο πόλεμος. Αυτήν την φορά μιλάμε για fiat νόμισμα και βέβαια είναι πολύ ακραίο να αναφέρουμε τον πόλεμο.
 Ακόμα μιλάμε και για ένα κακό δεσμό τραπεζών -κυβερνήσεων κάτι που έχει γίνει κατανοητό τελικά. Το μόνο κατανοητό...

γενικότερα

Μιλώντας για το γενικότερο περιβάλλον

Η διάθεση των αγορών απέναντι στο ευρώ φαίνεται πιο πάνω...

η ελκυστικότητα

Υπάρχουν λεφτά τελικά. Το εμπορικό πλεόνασμα της Ευρώπης διογκώθηκε σε νέο μέγεθος ρεκόρ το 2014. Το Δεκέμβριο, το έτρεξε σε € 24,3 δισεκατομμύρια, το μεγαλύτερο για ένα μήνα που υπήρξε ποτέ. Εsurplus Jan 2015 - Business Insider.
Η αύξηση αντιπροσωπεύει φυσικά την Γερμανία, παρά (ή και παράλληλα) την λιτότητα στον Νότο τον κλασσικό αγοραστή, απο ότι φαίνεται απο τις μειωμένες εισαγωγές.
Το πλεονάσμα ακούγεται σαν ένα καλό πράγμα, αλλά σε αυτές τις περιπτώσεις μπορεί να είναι αρκετά επιζήμιο για την ευρωζώνη..." It keeps the euro stronger than it would otherwise be (because foreigners are buying up euros to purchase German goods, driving updemand for euros and their price). The Centre for European Reform has a great explanation of that effect here".

...Και έτσι ο Ντράγκι θα πρέπει να σώσει τον Νότο χωρίς να κάνει ζημιά στο ευρώ που φαίνεται ελκυστικό για επενδύσεις κεφαλαίων -και στην Γερμανία. Δεν είναι ο μόνος που πρέπει να ταιριάξει τα αταίριαστα.

η άλλη πλευρά της ανάκαμψης

Κάποιοι την ονομάζουν σκοτεινή...
Euro Feels Pressure as Recovery Slows
The decline came after eurozone manufacturing data disappointed, with the sector barely managing to expand in September. Figures for Germany, the region's largest economy, showed an unexpected contraction.

Και κάτι άλλο που φαίνεται να συμβαίνει με τα fund που ασχολούνται με ευρωπαϊκό χρέος.
European Money Market Funds 'Break The Buck' - Business Insider Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έχει επιβάλει ένα αρνητικό επιτόκιο καταθέσεων από -0,2% για τα αποθεματικά που κατέχει, και οι επενδυτές που δεν θέλουν να χάσουν χρήματα είναι τώρα αναγκασμένοι να τα αποσύρουν και να τα βάλουν  'κάτω από ένα στρώμα' όσο το αρνητικό επιτόκιο υπάρχει. Αυτό θα μπορούσε να μειώσει το ποσό των μετρητών που υπάρχει διαθέσιμο για δανεισμό από τις επιχειρήσεις και τις κυβερνήσεις με αποτέλεσμα να καθυστερεί η ανάκαμψη. Κάτω φαίνεται η καμπύλη των αποδόσεων για το βραχυπρόθεσμο χρέος να είναι κοντά στο μηδέν.

στην περιοχή αυτή

Η αχαρτογράφητη περιοχή των αρνητικών επιτοκίων της εκτ, τελικά ελάχιστα επηρεάζει την ισοδυναμία Ευρώ/Δολλάριο EURUSD
Αντίθετα απο ότι συνέβει με τις μετοχές (και το ερώτημα τίθεται και για τις τιμές των commodities)

λιγότερο απο τους μισούς

Το momentum των ευρωπαίων για την υποστήριξη του ευρώ παραμένει ισχυρό παρ'όλα αυτά, μιας και όλοι έχουν κάτι καλό να θυμούνται. Εκτός απο την Ιταλία και είναι λογικό. Δεν έχει δεί κατά την διάρκεια της συμμετοχής της στο ευρώ καμμία σημαντική βελτίωση στο ΑΕΠ .
PEW. Only in Italy has there been a serious erosion in the euro’s appeal, with the desire to keep the single currency falling from 64% to 45%.

Για αυτό και αποτελεί εδώ και καιρό ένα άλλο σημείο έντασης.

Η σύνθεση του χρέους της εδώ βοηθά επίσης την συγκεκριμένη διάθεση.

το λιγότερο

Ο τρόπος που έπρεπε να είναι τα πράγματα: Το Ευρώ πέφτει μετά την αναφορά οτι ο πληθωρισμός της Γερμανίας ανεβαίνει λιγότερο από το αναμενόμενο.
Today’s German data are a clear downward surprise

Γιατί το χαμηλότερο κόστος δανεισμού στην ευρωζώνη, βασίζεται στο ότι η ΕΚΤ θα διευκολύνει τις χώρες της Ευρωζώνης. Αλλά χρειάζονται και τα αντίστοιχα οικονομικά  μεγέθη. Μέχρι τότε τα επιτόκια δεν έχουν σημασία. Και το whatever it takes, αρχίζει και αποκτά διαστάσεις  μύθου με αλληγορικές πλευρές. Στην Ελλάδα τουλάχιστο...

whatever it takes

whatever it takes

αυτό που θέλουν

Σχετικά με την συζήτηση για την QE, σε μια ανάρτηση του Alphaville περιγράφεται και μια άλλη παράμετρος της ενίχυσης άρα και της αποδυνάμωσης του ευρώ. Ουσιαστικά αφορά το μερίδιο του ευρώ στα παγκόσμια συναλλαγματικά αποθέματα.
Euro the one that they want, Central Bank reserve edition | FT Alphaville Why is the euro so strong? There are plenty of reasons, but one additional factor has been confirmed by the latest data on global foreign exchange reserves:
central bank buying.

Μια δράση απο τις κεντρικές τράπεζες θα είχε ίσως νόημα. Άλλωστε ο Ντράγκι αναφέρθηκε πρώτη φορά σε ομόφωνες αποφάσεις στην ΕΚΤ και στην σοβαρή επίδραση των συναλλαγματικών ισοτιμιών στην πολιτική της.

αρκετός χρόνος

Ισπανία αποπληθωρισμός, και ο χρόνος είναι για μετά τις ευροεκλογές.

Είμαστε προ πολέμου; Ο Draghi σήμερα τέλειωσε τον λόγο του χρησιμοποιώντας τον Churchill: to achieve great things two things are needed: a plan and not quite enough time.
Άρα...

μέσα στην διαφορετικότητα

Αφού η Ευρώπη ακόμα δεν εξασφαλίζει ομοιόμορφη εικόνα ναι, ναι, να επικρατήσουμε ανάμεσα στους διαγκωνισμούς που δίνουν και παίρνουν, να μην είμαστε η αναδυόμενη με το αμφίβολο πλεόνασμα, να μιμηθούμε τους τυχερούς του κλάμπ στην πρακτική τους.
Αλλά...
The Myth of German Austerity - NYTimes.com

 κάτω αριστερά η διαφορά της εφαρμογής ίδιας (;) πολιτικής στα αποτελέσματα εδώ

το διαφορετικό δίκαιο

 

 Γαι την ευρωζώνη υπάρχουν ακόμα περιοχές σκοτεινές παρ'όλη την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Αύξηση του κρατικού χρέους, αποπληθωρισμός, ανεργία. Και ένα σημείο που αφορά το ευρω:
Currency forecasters are also showing their skepticism. The euro, valued at $1.3696 yesterday, is projected to slide to $1.28 by the end of next year and weaken against 14 of the 16 other major currencies, according to the median estimate of 84 economists and strategists surveyed by Bloomberg. The decline may wipe out next year’s projected returns for euro-denominated debt for many foreign bondholders when converted back into their local currencies such as the dollar.

*΅Παρ'όλα αυτά ο Weidman είπε οτι ο χαμηλός πληθωρισμός δεν δικαιολογεί χαλαρή νομισματική πολιτική. Έχει δίκαιο γιατί αναφέρεται στην Γερμανία.

για όλους

Ένα μέγεθος για όλους.

 

Και η προοπτική πολύ σύνθετη.
* Ακόμα και για τους υπάρχοντες μισθούς όσο και να πέφτουν αυτοί -οι τιμές αγαθών δεν πέφτουν- υπάρχουν άλλες χώρες  όπου αυτοί είναι χαμηλότερα άρα οι εξαγωγές είναι κάτι μακρινό.

που πηγαίνουν

Zero Hedge / Fed's excess reserves: πού κατευθύνονται ...
Τον Ιούλιο το 51% απο ότι φαίνεται στα γραφήματα του zero, ήταν σταθμευμένα σε ξένες τράπεζες στις ΗΠΑ, ενώ"μόνο" τα 49% από τα αποθεματικά που δημιούργησε η Fed είχε διατεθεί για τις τράπεζες των ΗΠΑ.
Και όπως αναρωτιέται και ο σχολιαστής θα ήταν ενδιαφέρον να βλέπαμε και ποιά απο τις ξένες τράπεζες έχει πάρει το μεγαλύτερο ποσό.
σημ.Όλα βέβαια τελούν υπο καθεστώς αμοιβαιότητας. Για να δούμε ...

ο φόβος των ´λαθών´

Μιλώντας πάλι για την Γαλλία: "The IMF called on president Francois Hollande to slow the pace of fiscal tightening next year". IMF sees no end to French jobless crisis this decade - Telegraph

Καθώς αυτή την φορά δεν υπάρχουν περιθώρια για λάθη και mea culpa η πρόταση γίνεται  προκειμένου η προσαρμογή να μην πλήξει την αδύναμη ανάκαμψη της εγχώριας οικονομίας αλλά και τις γειτονικές οικονομίες (βλ.κατάρρευση ευρωζώνης) more

 

μιλώντας

Μιλώντας για επιτυχία στο ελληνικό πρόγραμμα μην ξεχνάμε ποιού προβλήματος είναι μέρος  αυτό.
Το γενικότερο περιβάλλον λοιπόν:

Deutsche's total derivative nominal gross exposure compared to Germany's GDP.

το άρθρο: Zero Hedge If "Europe Is Fine" Why Is Deutsche Bank Deleveraging At The Fastest Pace Since The Crisis of 2011? |
"...if Europe is so "fine" and on the verge of a "recovery" as its politicians repeat day after day, why is the biggest bank in Europe, and also the biggest bank in the entire world in terms of gross derivative exposure, deleveraging at the fastest pace since Europe's near-death experience in the summer of 2011?"

Και όχι μόνο. Άν το Ντιτρόιτ αφέθηκε στην μοίρα του δεν είναι γνωστό τι μπορεί να γίνει με την μοίρα της γαλλικής BNP που περιλλαμβάνεται σε ίδια προβληματική λίστα με αυτό, (δίκαια μερικοί υποστηρίζουν οτι οι Γάλλοι θα δώσουν την τελική λύση).
Καλή επιτυχία.

one way or another...

europa

you feel you are a citizen of EU?


kathimerini.gr - Στην Ελλάδα η μεγαλύτερη μείωση κοινωνικών δαπανών
...με νέα στοιχεία του ΟΟΣΑ οι κοινωνικές δαπάνες (συντάξεις, δαπάνες υγείας και προνοιακές μεταβιβάσεις) αυξήθηκαν από την αρχή της κρίσης στα περισσότερα κράτη-μέλη του στην προσπάθεια των κυβερνήσεων να προστατεύσουν τους πιο αδύναμους από τις επιπτώσεις της κρίσης. Οπως παραδέχεται ο ίδιος ο ΟΟΣΑ, η Ελλάδα αποτέλεσε εξαίρεση, αφού οι κοινωνικές δαπάνες από 23,9% του ΑΕΠ το 2009 μειώθηκαν σε 22% του ΑΕΠ το 2013 ...Ακόμη και στις «νεοφιλελεύθερες» Ηνωμένες Πολιτείες, όπου η ύφεση ήταν μικρότερη και βραχύτερη, οι κοινωνικές δαπάνες αυξήθηκαν ταχύτερα από το ΑΕΠ της χώρας, συγκεκριμένα ήταν στο 17% το 2008 και αυξήθηκαν στο 20% το 2013.Αντιθέτως, υπάρχουν ευρωπαϊκές χώρες που επλήγησαν πολύ περισσότερο από την κρίση και οι οποίες δεν κατάφεραν να αυξήσουν τις κοινωνικές δαπάνες για να μετριάσουν τις συνέπειες τις κρίσης. Πρόκειται για την Ουγγαρία, την Ισλανδία, την Ιταλία και την Πορτογαλία. Καμία όμως δεν έφτασε το ποσοστό της μείωσης της Ελλάδας.

οι ρυθμιστές

Στο κυρίως θέμα: Οι Αμερικανοί βάζουν στο... μάτι τις ευρωτράπεζες 
Οι Αμερικανοί ρυθμιστές απαιτούν να αποκτήσουν το δικαίωμα πρόσβασης στα βιβλία, στα αρχεία και στα emails των κεντρικών γραφείων των μεγάλων χρηματοπιστωτικών οίκων της Ευρώπης, προκαλώντας βαθιά ανησυχία στην Ε.Ε. γι' αυτήν την εισβολή της Ουάσιγκτον που έχει στόχο τη συγκέντρωση πολύ ευαίσθητων δεδομένων...
Αντί να περιμένουν από τις εθνικές ρυθμιστικές αρχές να συγκεντρώσουν τα στοιχεία εκ μέρους τους, ουσιαστικά αυτό σημαίνει ότι οι αμερικανικές αρχές θα έχουν απρόσκοπτη πρόσβαση στα εσωτερικά μηνύματα και στα βιβλία συναλλαγών της Barclays στο Λονδίνο, της Deutsche Bank στη Φρανκφούρτη και της Société Générale στο Παρίσι...
«Δημιουργεί επικίνδυνο προηγούμενο. Οι ΗΠΑ επιβάλλονται γιατί έχουν το πάνω χέρι. Τι θα γίνει όμως σε λίγες δεκαετίες, όταν οι κινεζικές ή άλλες αρχές θα επιβάλλουν ανάλογες απαιτήσεις στις αμερικανικές τράπεζες; Δεν θα έχουν πρόβλημα να εμφανιστούν ξένοι αξιωματούχοι στη Νέα Υόρκη και να ζητούν αρχεία και δεδομένα;».

σημ.Πάνω χέρι; Λέγε με swap. Το ερώτημα που δεν τίθεται σχεδόν ποτέ, είναι πόσο ξένοι είναι οι αμερικανοί και πόσο κυρίαρχη χώρa η Γερμανία.
Και όσο για την Κίνα να κάτι που δεν τελειώνει ποτέ