تحليل مفصل
1. تقدم تحديث Core 5.0 (تأثير إيجابي)
نظرة عامة:
شبكة الاختبار Core 5.0 من Solar، التي تنتمي لفئة Avalanche، وصلت إلى 90% من الإنجاز حتى 25 نوفمبر 2025. يركز هذا التحديث على تحسين استقرار منتجي الكتل وسير المعاملات. بعد الانتهاء من الاختبارات النهائية، سيتم الإطلاق العام بهدف تعزيز قدرة الشبكة على التوسع لتلبية الاستخدامات العملية مثل دمج الحسابات البنكية IBAN في Solar Card V3.
ما يعنيه هذا:
نجاح هذا التحديث قد يعيد الثقة بعد انخفاض سعر SXP بنسبة 64% خلال 90 يومًا. البيانات التاريخية تشير إلى أن التحديثات السابقة مثل إعادة تسمية Swipe لم تؤثر بشكل كبير، لكن التصميم المعياري لـ Core 5.0 قد يدعم الطلب الناتج عن زيادة الاعتماد.
2. فراغ القيادة والحكم (تأثير سلبي)
نظرة عامة:
استقال المدير التنفيذي Nayiem Willems في 17 نوفمبر 2025 دون تعيين بديل. المشروع يعتمد الآن على حكم المجتمع من خلال 53 منتجًا للكتل، بعد خروج Binance من الإشراف في 2024.
ما يعنيه هذا:
غياب القيادة قد يؤخر اتخاذ القرارات المتعلقة باستخدام الخزانة التي تحقق أكثر من 3 ملايين دولار سنويًا من إيرادات البروتوكول، وكذلك الشراكات. الانخفاض بنسبة 18% في يوم واحد بعد الإعلان يعكس حساسية السوق تجاه مخاطر الإدارة.
3. ديناميكيات التبادل والأمان (تأثير مختلط)
نظرة عامة:
خفضت Binance نسبة الضمان لـ SXP من 55% إلى 40% في يونيو 2025، مما قلل من الطلب على الرافعة المالية. في المقابل، أتاح إطلاق Solar Card V3 مع دعم IBAN في 30 أكتوبر 2025 وصولًا أوسع للعملات التقليدية. كما أدى اختراق منصة Upbit في 28 نوفمبر 2025 إلى تجميد 2.3 مليار وون كوري (حوالي 1.7 مليون دولار) من SXP، مما قلل مؤقتًا من ضغط البيع.
ما يعنيه هذا:
انخفاض فائدة الرافعة المالية يعادل بعض المكاسب من التكاملات البنكية. كان تأثير الاختراق محدودًا – حيث انخفض SXP بنسبة 18% في ذلك الأسبوع مقارنة بانخفاض 6% لعملة BTC، وهو ما يتماشى مع ضعف العملات البديلة بشكل عام.
الخلاصة
يعتمد سعر Solar على نجاح تنفيذ وعود Core 5.0 التقنية وسط حالة عدم اليقين القيادية. مؤشر القوة النسبية الأسبوعي عند 10.63 يشير إلى حالة بيع مفرطة للغاية، لكن التعافي يتطلب حكمًا واضحًا واعتمادًا من خلال منتجات مثل Solar Card. هل ستنجح مؤسسة Solar في "إعادة إطلاق التسويق" بعد خروج المدير التنفيذي لجذب مطورين جدد، أم ستزداد الاعتماد على المتداولين المضاربين؟ من المهم متابعة اكتمال شبكة الاختبار وتحديثات تخصيص الخزانة.