Las acciones fantasma o phantom shares: un breve estudio jurídico sobre la participación virtual en el capital social

• Autores: Borja Marqués Triay
• Localización: La Ley mercantil, ISSN-e 2341-4537, Nº. 56 (marzo), 2019, pág. 5
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    Desde el punto de vista económico, la retribución variable de administradores, directivos y empleados se ha mostrado como un método conveniente para alinear los intereses de la propiedad con los de los gestores de las compañías mercantiles. La figura más relevante en este sentido ha venido siendo la de las opciones sobre acciones o stock options, si bien la evolución de los modelos de negocio de las compañías ha propiciado el surgimiento de figuras análogas pero en cuyo seno el beneficiario no tiene derecho a percibir en último término acciones reales de la compañía, sino únicamente derechos económicos referidos a su valoración. El ejemplo más eminente de esta nueva tipología de retribución son las llamadas acciones fantasma o phantom shares, muy ligadas a las empresas de emprendimiento o start-ups. El objeto de este trabajo es realizar un breve análisis jurídico sobre esta y otras figuras afines, estudiar sus rasgos y el motivo de su ascensión en el mercado, explicar los principales caracteres que debe reunir un plan de phantom shares, y efectuar una sucinta aproximación a su régimen fiscal.

  • English

    From an economic point of view, variable compensation of directors, managers and employees has proved to be a convenient method to align the interests of the property with those of the trading companies» management. The most relevant legal figure in this regard have been stock options, although the evolution of companies» business models has led to the emergence of analogous legal figures in which the beneficiary does not have the right to receive real shares of the company, but only economic rights referred to their value. The most eminent example of this new type of compensation are phantom shares, which are closely linked to start-ups. The purpose of this paper is to make a brief legal analysis to this and other related figures from a Spanish law perspective, study its features and the reason for its rising in the market, explain the main characteristics of a estándar phantom shares plan and make a concise approach to its tax regime.