Nella stagione 1972-1973 la Ternana disputa il suo primo campionato di Serie A. Raccoglie 16 punti arrivando ultima e retrocedendo in Serie B, con il Palermo penultimo con 17 punti e con l'Atalanta terz'ultima con 24 punti. Lo scudetto è stato vinto dalla Juventus con 45 punti, secondo il Milan con 44 punti e terza la Lazio con 43 punti, il tutto deciso nell'ultima rocambolesca giornata del campionato.
Dopo un solo anno di permanenza in massima serie, quindi, la Ternana ritorna così immediatamente tra i cadetti. Nonostante un girone di andata che lascia qualche speranza grazie a 11 punti raccolti, comprensivi di tre vittorie interne, il deludente cammino offerto nel girone di ritorno, privo di successi, toglie ogni velleità di salvezza all'undici rossoverde guidato da Corrado Viciani. Senza un reparto offensivo adeguato alla Serie A, la salvezza resta lontana otto punti: in trenta incontri giocati i migliori marcatori umbri in campionato realizzano solo 2 reti.
Negativa anche la prova offerta in precampionato nel girone eliminatorio di Coppa Italia, dove la Ternana ottiene solo due pareggi e, soprattutto, un pesante 0-5 rimediato nel derby umbro contro i rivali di sempre del Perugia. Il gruppo viene vinto dal Cagliari che approda al girone finale.
Il neoacquisto Bruno Beatrice: nella sua unica stagione a Terni emerge tra i capocannonieri della squadra con sole 2 reti, sintomo dei problemi palesati dagli umbri sul versante offensivo.