13 Levermann indikatori detalizēti
1. Pašu kapitāla atdeve
Uzņēmuma rentabilitāte. Pašu kapitāla atdeve (Return on Equity, ROE) aplūko attiecību starp peļņu un pašu kapitālu. Investori var izmantot ROE, lai novērtētu uzņēmuma rentabilitāti. Šeit var noteikt, kā uzņēmuma pašu kapitāls ir nodrošinājis atdevi pēdējā gada laikā.
Kad uzņēmums aug, ir jāpērk jauni zemesgabali, jāceltas ēkas, jāmaksā par mašīnām un iekārtām un jāpieņem darbinieki. Lai finansētu šos izdevumus, nepieciešama augsta pašu kapitāla atdeve.
Aprēķinām: Microsoft 2020. gadā bija pašu kapitāls 118 miljardi USD, no kuriem atņem preču nosaukumu (-43 miljardi USD), iegūstot taustāmo pašu kapitālu 75 miljardi USD. Tagad dala neto peļņu ar taustāmo pašu kapitālu, lai iegūtu pašu kapitāla atdevi (44 miljardi USD / 75 miljardi USD = 58,7%).
Punktu piešķiršana:| Punkti | Pašu kapitāla atdeve |
|---|
| +1 | > 20 % |
| 0 | 10 % - 20 % |
| -1 | < 10 % |
2. EBIT peļņa
Rentabilitātes salīdzinājums bez nodokļiem un finansējuma. Ar šo rādītāju Levermann stratēģija uzskatā darbības rezultātu attiecībā pret pārdošanu, ļaujot investoriem saprasst, cik pelni darbojas uzņēmums.
Darbības rezultātam ir svarīga priekšrocība, ka akcijas var salīdzināt starptautiski. Attiecīgās valsts nodokļi un procentu likmes netiek ņemtas vērā. Jo augstāka EBIT peļņa, jo labāk uzņēmums var izturēt ieņēmumu samazinājumus.
Formula EBIT/Ieņēmumi * 100 ir izplatīta metode uzņēmuma rentabilitātes aprēķiniem. Microsoft 2020. gadā tika ģenerēti ieņēmumi 143 miljardi USD un EBIT 52 miljardi USD. (52 miljardi USD / 143 miljardi USD * 100 = 36,4%)
Punktu piešķiršana:| Punkti | EBIT peļņa |
|---|
| +1 | > 12 % |
| 0 | 6 % - 12 % |
| -1 | < 6 % |
3. Pašu kapitāla īpatsvars
Finanšu stabilitāte. Ar pašu kapitāla īpatsvaru Levermann stratēģija pārbauda uzņēmuma finanšu stabilitāti. Jo augstāks tas ir, jo stabiliāk uzņēmums tiek finansēts. Zems pašu kapitāla īpatsvars norāda, ka uzņēmums tiek finansēts vairāk ar aizņemtiem līdzekļiem un tāpēc ir atkarīgs no ārējiem kapitāla sniedzējiem.
Finanšu akcijām bieži vien ir ievērojami zemāks pašu kapitāla īpatsvars, jo viņu uzņēmējdarbības modelis prasa daudz aizņemto kapitālu. Cikliskos uzņēmumus ir daudz vairāk apdraudēti ar zemu pašu kapitāla īpatsvaru, jo krīzes laikā var ātri parādīties nespēja samaksāt procentus.
Aprēķinām:
Šeit dala pašu kapitālu ar kopējo kapitālu un reizina ar 100. Microsoft 2020. gadā bija pašu kapitāls 118 miljardi USD un kopējais kapitāls 301 miljardi USD. (118 miljardi USD / 301 miljardi USD * 100 = 39,2%)
Punktu piešķiršana:| Punkti | Pašu kapitāla īpatsvars |
|---|
| +1 | > 25 % |
| 0 | 15 % - 25 % |
| -1 | < 15 % |
4. P/E jaunums 5 gadus
Pagātne + Prognoze. Levermann stratēģija izmanto cenas un ienākumu attiecību, lai salīdzinātu akcijas pašreizējo vērtību ar tās ienākumiem uz akciju. Šis rādītājs norāda, cik gadus uzņēmumam būtu nepieciešams, lai atpelna akcijas cenu.
Aplūkojot 5 gadu P/E attiecību, ņem vērā pagājušos 3 finanšu gadus, pašreizējo gadu un prognozes nākamajam gadam. Tomēr, aplūkojot P/E attiecību, vienmēr jāpievērš uzmanība arī augšanas tempiem. Zema P/E attiecība ne vienmēr norāda uz pirmšķiras uzņēmumu.
Aprēķins: Pie Microsoft ņemam ienākumus uz akciju gadiem 2019-2021 (5,06 USD | 5,76 USD | 8,05 USD), prognozes šim gadam (9,39 USD) un prognozes nākamajam gadam (10,7 USD). Pēc tam aprēķinām vidējo vērtību un beidzot dala pašreizējo cenu ar ienākumiem uz akciju. Microsoft pašreizējā cena 308 USD sniedz 5 gadu P/E attiecību 39,4.
Punktu piešķiršana:| Punkti | P/E jaunums 5 gadus |
|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 vai < 0 |
5. Nākotnes P/E
Izmantot ienākumu prognozes. Šī ir arī cenas un ienākumu attiecība. Tiek ņemtas vērā tikai prognozes pašreizējam finanšu gadam. Vidējās EPS prognozes pašlaik ir 9,34 USD. Sadalot cenu ar šo vērtību, iegūst nākotnes P/E attiecību 32,9.
Punktu piešķiršana:| Punkti | Nākotnes P/E |
|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 vai < 0 |
6. Analītiķu viedokļi
Vērtējumi kā pretrunīgs indikators. Levermann stratēģija šajā kritērijā aplūko analītiķu viedokļus un būtībā izmanto tieši pretējo no vairākuma viedokļa, jo tas atspoguļo tieši to, ko pieņem tirgus. Tāpēc, apstiprinot cerības, nav lielu cenu kustību.
Cerības tiek sadalītas trīs līmeņos: Pirkums=1, Turēt=2, Pārdošana=3. Šeit tiek meklēta vidējā vērtība. Bonus punkts tiek dots, ja vairākums analītiķu saka Pārdošana.
Punktu piešķiršana:| Punkti | Vidējā vērtība |
|---|
| +1 | >= 2,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | <= 1,5 |
Punktu piešķiršana mazajiem uzņēmumiem:| Punkti | Vidējā vērtība |
|---|
| +1 | <= 1,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | >= 2,5 |
(Small cap (tirgus kapitalizācija 300 miljoni USD līdz 2 miljardi USD) gadījumā ar maksimāli pieciem analītiķu viedokļiem pieņēmums tiek uzskatīts par ticamu. Tāpēc šeit netiek pieņemts pretējais.) 7. Reakcija uz ceturkšņa rezultātiem
Ceturkšņa rezultāti kā kopējā tirgus rādītājs. Levermann stratēģija šajā kritērijā ņem vērā akcijas cenas attīstību attiecībā pret atsauces indeksu.
Punktu piešķiršana:| Punkti | Cenas attīstības koeficients |
|---|
| +1 | > 1 % |
| 0 | -1 % - 1 % |
| -1 | < -1 % |
8. Ieņēmumu pārskatīšana
Īstermiņa ziņas izraisa izmaiņas. Bieži vien analītiķi pārskata savus novērtējumus, tiklīdz parādās ziņas vai citas pamatā esošas uzņēmuma izmaiņas. Precīzāk sakot, Levermann stratēģija atkārtoti apsver peļņu uz vienu akciju pašreizējam un nākamajam finanšu gadam.
Ja viedoklis pēdējo 4 nedēļu laikā ir mainījies par vairāk nekā 5%, tiek piešķirts bonus punkts vai punkts tiek atņemts.
Punktu piešķiršana:| Punkti | Neto ienākuma pārskatīšana |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
9. Cena šodien vs. cena pirms 6 mēnešiem
Cenas attīstība. Šo kritēriju Levermann stratēģijā var pārbaudīt salīdzinoši vienkārši. Jūs aplūkojat pēdējo 6 mēnešu cenas izmaiņas.
Punktu piešķiršana:| Punkti | Cenas attīstība (6 mēneši) |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
10. Cena šodien vs cena pirms 1 gada
Gada sniegums. Šeit Levermann stratēģijā pašreizējā cena tiek salīdzināta ar cenu no viena gada iepriekš.
Punktu piešķiršana:| Punkti | Gada sniegums |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
11. Cena šodien vs cena pirms 1 gada
Tendences apgrieziens cenas attīstībā. 11. rādītāju var aprēķināt, pamatojoties uz divu iepriekšējo kritēriju punktiem. Tiek pārbaudīts, vai pēdējo 6 mēnešu laikā cenas attīstībā ir bijusi tendences apgriešanās. Tam ir jāņem vērā kritēriji 9 un 10.
Punktu piešķiršana:| Punkti | Kritērijs 9 un 10 |
|---|
| +1 | 9 = 1 ., 10 = 0 vai -1 . |
| 0 | neviens neatbilst |
| -1 | 9 = -1 ., 10 = 0 vai 1 . |
12. Cena šodien vs cena pirms 1 gada
Nepietiekama darbība kā rādītājs. Levermann stratēģija aprēķina, kā akcija ir darbojusies attiecībā pret etalona indeksu pēdējo 3 mēnešu laikā. Tomēr šo kritēriju piemēro tikai lieliem uzņēmumiem (10 miljardi USD līdz 200 miljardi USD).
Punktu piešķiršana:| Punkti | Sniegums mēnesī |
|---|
| +1 | < Salīdzināšanas indekss |
| 0 | neviens neatbilst |
| -1 | > Salīdzināšanas indekss |
13. Neto ienākuma pieaugums
Pieaugumam nedrīkst trūkt. Pieauguma tempi ir ļoti svarīgi, novērtējot uzņēmumu, jo nākotnes peļņa ģenerēs vairāk skaidras naudas plūsmas. Tāpēc Levermann stratēģijā mēs aplūkojam prognozēto EPS nākamajam finanšu gadam (N) un salīdzinām to ar prognozēto EPS pašreizējam gadam (A).
Punktu piešķiršana:| Punkti | EPS N - EPS A |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | neviens neatbilst |
| -1 | > -5 % |