“EN ANGLAIS”

Introduction

Since ascending the throne in 1999, King Mohammed VI of Morocco has pursued an
ambitious modernization agenda. As Morocco marks twenty-five years under his rule, this is an
opportune time to assess the country’s economic trajectory. In 1999, Morocco ranked low on the
human development index. However, the kingdom has made significant progress in the past two and
a half decades. UN figures indicate that between 1998 and 2023, average life expectancy increased by
nine years, reaching around seventy-five years, income per capita doubled in inflation-adjusted
terms, and the expected years of schooling almost doubled, from 8.1 to 14.6. Also, according to the
Moroccan government’s High Commission for Planning, the absolute poverty rate declined
dramatically, dropping from 15.3 percent in 2001 to 1.7 percent in 2019.

The improvement in living conditions has been particularly impressive for rural households,
which accounted for almost half the population in 1999 and still represent one-third today. Every
rural Moroccan now has access to electricity and drinking water, up from less than half in 2000.
However, the COVID-19 pandemic and a succession of droughts have highlighted persistent social
challenges, with a jump in poverty, a spike in unemployment, and a sustained increase in inactivity.
On top of that, the 2023 earthquake in the Haouz area of the Atlas Mountains exposed loopholes in
the development agenda.

Having transitioned from a low-income to a middle-income economy, the kingdom must now
focus on structural transformation. Creating more jobs, especially for women and youth, is
imperative, as is narrowing social and spatial disparities. This will require investing in human capital
and innovation, fostering a more competitive business environment, carving out additional fiscal
space, and navigating a shifting geopolitical landscape. These are formidable challenges. Morocco’s
achievements so far are undeniable but the road ahead will be laden with obstacles.

Morocco’s Modernization Drive

Over the past quarter century, Morocco’s successive governments have implemented a
modernization agenda rooted in a long-term vision. By leveraging world-class infrastructure such as
the Tanger Med port, the kingdom has successfully inserted itself into global value chains and made
the best of this insertion by attracting foreign direct investments (FDIs) and building an export-driven
industry. Concomitantly, Morocco has initiated a shift toward greater sustainability, setting ambitious
targets for renewable energy and water conservation.
Becoming Part and Parcel of Global Value Chains

During the early 2000s, Morocco enjoyed strong economic growth fueled by public
investment in infrastructure. The highway network, previously very limited, was expanded to 1,800
kilometers and is projected to grow to 3,000 kilometers by 2030. The development of the deep-water
port of Tanger Med in 2007 marked a milestone, and its subsequent expansion in 2019 (which saw
the addition of Tanger Med II) further enhanced its capacity, transforming it into the largest container
port in the Mediterranean. Additionally, Morocco pioneered the introduction of high-speed rail in
Africa. The country’s air transport, roads, and ports now meet Organization for Economic Cooperation
and Development (OECD) standards.

Beginning in 2006, the kingdom faced a series of external shocks, including the expiration of a
multifiber agreement with the European Union (EU), the global financial crisis of 2008, the euro debt
crisis of 2010–2011 (which affected its main trading and investment partners), and elevated energy
prices. In response to these challenges, Rabat launched an export-driven industrial strategy that
culminated with the Industrial Acceleration Plan 2014–2020. Drawing on ideas from Harvard’s
Growth Lab, the new strategy leveraged Morocco’s infrastructure, especially Tanger Med, to facilitate
the country’s insertion into technology-intensive global value chains, particularly in the automotive
and aerospace industries. In the same vein, the government established Tanger Med Zones, a cluster
of industrial and logistics centers near the port of the same name, turning the area into Africa’s
leading industrial free zone.

Substantial investments in Tangier by French automotive groups Renault and PSA Group have
allowed Morocco to become the continent’s leading producer and exporter of cars, surpassing South
Africa. Additionally, the country now hosts major automotive parts manufacturers, including France-
based Valeo and Japanese companies Yazaki and Sumitomo. This strategy of incentivizing car and car
component makers to move some of their operations to the kingdom has resulted in significant FDIs.
Overall, the manufacturing sector’s share of FDIs rose from 15 to 37 percent between 2010 and 2019,
driven largely by gains in the automotive industry.

This has helped Morocco maintain manufacturing’s contribution to GDP at around 15

percent, countering the trend of premature deindustrialization. However, while the country’s
manufacturing exports now have a significantly higher share of medium-tech products than that of
regional competitors Tunisia and Egypt, the share of high-tech exports remains at levels far below
Asian industrial powerhouses China and Vietnam. Additionally, the focus on FDIs has created a strong
economic dichotomy, as domestically oriented small and medium-sized enterprises struggle to
participate in industrial ecosystems dominated by foreign firms with strict quality standards.
Achieving Greater Sustainability

Traditionally reliant on energy imports, Morocco has since 2009 undertaken a shift toward a
more sustainable growth model following the adoption of the National Energy Strategy. The latter
rests on three pillars: increasing renewable energy capacity, promoting energy efficiency, and
fostering regional integration. Notably, in 2014, the Moroccan government, led by the Islamist Justice
and Development Party, lifted all subsidies on transportation-related fossil fuels.

In 2015, Morocco set a new target of a 52 percent share of renewables in its energy mix by
2030, up from an initial 42 percent goal. A landmark accomplishment of this policy is the construction
of the world’s largest concentrated solar power (CSP) complex, Noor. Investments in the complex
were made by public donors as well as private investors, notably Saudi Arabia’s ACWA Group, and
totaled $3 billion. As of 2023, renewable energy sources account for 37 percent of Morocco’s
installed electricity generation capacity, with the bulk consisting of wind power and hydropower.

The green transition strategy includes an industrial decarbonization roadmap focusing on the
hard-to-abate cement, steel, and fertilizer industries. Decarbonization is critical if the country is
to maintain its competitiveness and its access to the European market in the wake of the EU’s
upcoming Carbon Border Adjustment Mechanism, which will place a tariff on carbon-intensive
products. The state-owned Office Chérifien des Phosphates (OCP Group), which extracts phosphates
and transforms them into phosphate-derived products such as fertilizers, is playing a pivotal role in
this transition. There is also growing interest on the part of international investors in using Morocco
as a platform for producing green hydrogen and embedding it into industrial processes.

However, despite the progress to date, renewable energies still represent less than 20
percent of the country’s total electricity production and only one tenth of total primary energy
consumption, which remains dominated by fossil fuels. According to the International Energy Agency,
the government should move beyond electricity and set targets for renewables in residential and
transport sectors. Lack of financing remains an obstacle, however, especially for small and medium
businesses. According to some estimates, Morocco’s green transition will require around $78 billion
by 2050.

In addition to energy, water management is a pressing issue. The country has long suffered
from acute water scarcity, exacerbated by a succession of droughts in recent years. To tackle the
shortage, Morocco launched the National Water Management Plan 2020–2050. This is a $40 billion
program, with $13 billion earmarked for 2020–2027, of which up to 60 percent is to be provided by
the state and 40 percent by investors through public-private partnerships. The plan is to build nine
new desalination plants by 2030, bringing the total to twenty with a combined capacity of 1.4 billion
cubic meters. In addition, freshwater storage capacity is to be boosted by accelerating dam and basin
construction and increasing the share of reused wastewater following treatment.

Morocco’s Economy in a Multipolar World

Over the past two and a half decades, Morocco has sought to expand and diversify its foreign
economic partnerships through a range of free-trade agreements, cooperation accords, and strategic
initiatives. Although the EU has long been one of its key economic partners, the kingdom has
orchestrated a shift toward sub-Saharan Africa. Additionally, it has positioned itself as a global
connector across an increasingly multipolar geopolitical landscape.

The EU as a Long-Term and Reliable Partner

The EU and Morocco established a free-trade area as part of the EU-Morocco Association
Agreement, which was signed in 1996 and went into effect in 2000. A quarter of a century later, the
EU remains Morocco’s largest economic partner and is expected to maintain this status for the
foreseeable future. In 2022, the EU accounted for 49 percent of Morocco’s goods trade, with 56
percent of Moroccan exports destined for the EU and 45 percent of its imports originating there. That
year, total trade in goods between the two parties reached $56.1 billion, while two-way trade in
services amounted to $12 billion. The EU is also Morocco’s largest foreign direct investor, with a
cumulative inward FDI stock of around $24 billion in the country. Additionally, Morocco has been one
of the largest recipients of EU funds under the European Neighborhood Policy, receiving $1.6 billion
in bilateral assistance between 2014 and 2020.

Though Rabat has a trade deficit with the EU, the EU-Morocco economic partnership has
yielded significant advantages for both parties. Despite occasional tensions, this partnership has
facilitated an expansion of EU manufacturing exports and FDIs to Morocco, while allowing better
access to the EU consumer market for Moroccan producers. Separately, the EU’s emphasis on
strategic autonomy and resilience to shocks has encouraged the development of near-shoring, which
could benefit Morocco. Conversely, however, the EU economy has exhibited a lack of dynamism over
the past decade, coinciding with an inward-looking bias on immigration and energy security. These
factors have prompted Morocco to reduce its overreliance on the EU market.

Pivoting Toward Sub-Saharan Africa

In 2017, after a thirty-two-year absence, Morocco rejoined the African Union. Motivated in
part by its rivalry with Algeria and the desire to better defend its position on the Western Sahara
conflict, the kingdom has increased its engagement with Sub-Saharan Africa. This has translated
into significant investments by the OCP Group as well as Moroccan banks, insurance companies,
telecom operators, and construction firms in African countries along the Atlantic coast, in the
landlocked Sahel region, and across the Congo River basin. As a result, Morocco is now second only to
South Africa when it comes to investments on the continent. With the king also challenging the
historical “look north” bias of Moroccan elites, this has fostered more positive perceptions of Sub-
Saharan students and immigrants.

Morocco’s turn toward Sub-Saharan Africa was also partly a reaction to the disappointing
project of Maghreb integration, which could have generated considerable benefits had it not petered
out. However, the new approach is more ambitious in scope. Although Morocco’s bid to join the
Economic Community of West African States has stalled, this setback has spurred the development of
new forms of cooperation, such as the recently announced Atlantic Initiative, which aims to create
durable economic relations among twenty-three countries located along Africa’s Atlantic coast. It also
comes at a time when pan-African integration has moved beyond rhetoric and into the realm of
action, as illustrated by the launch of the African Continental Free Trade Area in 2019. Nevertheless,
the potential for Africa to become a major driver of Morocco’s growth will take time to materialize. In
2022, Morocco’s exports to the continent were on par with its exports to the United States and South
Asia but represented only 15 percent of the kingdom’s exports to Europe.

Morocco as a Connector Country

In an era of heightened tension between Western and non-Western countries, Morocco has
refrained from aligning itself with any geopolitical bloc and has positioned itself on the sidelines of
the rivalry between the United States and China. While it maintains strong historical ties with the
United States, exemplified by its status as a major non-NATO ally of Washington, the kingdom’s stance
on global diplomatic issues, from the U.S. invasion of Iraq to the Russia-Ukraine war and the Israeli-
Palestinian conflict, has consistently been in keeping with that of the Global South. This strategic
opportunism has bolstered the country’s ability to pursue economic opportunities. In a way, the
2020 normalization deal with Israel fits into this strategy, although its primary goal was to secure U.S.
support for Morocco’s stance on the Western Sahara conflict.

While strengthening its partnership with Washington through a free-trade agreement that
went into effect in 2006, Rabat has simultaneously developed stronger commercial and business ties
with Beijing. One outcome of this Sino-Moroccan cooperation is the Tangier Tech City Project
launched in 2017, which is expected to host 200 Chinese technology companies upon its completion
by 2027. Potentially more important, as it unlocks Chinese funding for infrastructure projects and
corporate joint ventures, is Morocco’s signing of a Belt and Road Initiative agreement with China in
2022.

Morocco is also trying to turn itself into a bridge between Chinese companies and Western
markets. Drawn to the country for its privileged access to Europe and the United States, major
Chinese electric vehicle makers—such as BYD—have invested billions of dollars in the kingdom’s fast-
expanding automotive sector. This strategy, already followed by Chinese companies
in Mexico, Vietnam, and Indonesia, allows them to overcome the obstacles they face in Western
countries, even as they preserve access to the latter’s consumer markets. Morocco’s increasing ability
to serve as a bridge between China and the West has earned it the nickname of “global connector”
by Bloomberg Businessweek.

Creating a More Inclusive Development Model

Despite the success of Morocco’s export-driven strategy, the growth slowdown of the 2010s brought
renewed attention to persistent socioeconomic challenges. Additionally, Morocco is exposed to the
middle-income trap, a precarious position between low and high-income status. Rabat has begun to
tackle these issues through a new development model, but much work remains to be done.

Socioeconomic Hurdles

Morocco suffers from enduring regional disparities, a persistent urban-rural income

gap highlighted by the earthquake in Haouz Province, high informal employment, high youth
unemployment, and low female labor participation. These issues reflect the dampening effect of the
informal economy, which accounts for two-thirds of jobs, on labor productivity and growth. They also
stem from the formal economy’s slow pace of structural transformation and its continued reliance on
agriculture, which still employs a third of the country’s labor force. With the exception of commercial
crops, agriculture remains highly dependent on weather conditions, making yields inconsistent and
incapable of raising the sector’s productivity.

In view of these challenges, a special commission was established in 2019 to draft a new
development model, with the objective of doubling women’s participation in the labor force by 2035
and reducing the share of informal jobs from 60 to 20 percent. And in October 2020, amid the COVID-
19 emergency, the king announced a comprehensive social protection reform package. First, a social
protection floor was drawn up. It extended compulsory health insurance coverage and cash transfers
to the 60 percent poorest and most vulnerable households. Second, by 2025, pension benefits and
unemployment insurance are to be extended to all non-salaried workers.
 Thus far, the reforms are financed by reallocations from existing social programs, drawdowns
from a national solidarity fund, and a gradual removal of subsidies on fuel gas. However, structural
gaps remain in terms of governance and financing. The most pressing question is to carve out
additional fiscal space to ensure the sustainability and future expansion of the social protection
system over the long term.

The Middle-Income Trap

Like other countries, Morocco is now facing the middle-income trap, as its export-driven
growth model must address competition from lower-income countries in labor-intensive industries as
well as from high-income economies in technology-driven sectors. To escape this trap and sustain the
transition to high-income status, the country needs to increase investment in human capital and
explore new engines for growth beyond manufacturing, such as knowledge-intensive services. In
2023, Morocco’s ranking on the Global Innovation Index was 70 out of 132 countries; the country
would have placed higher were it not for its ranking 111 in the world when it comes to knowledge-
intensive employment.

On the supply side, progress on this issue is impeded by the low quality of education: only 18
percent of Moroccan students attained at least Level 2 proficiency on the Programme for
International Student Assessment tests in mathematics, against an OECD average of 69 percent. On
the demand side, low knowledge-intensive employment reflects the prevalence of rent-seeking over
innovation. To change that, the kingdom must more forcefully tackle crony capitalism, which stifles
economic efficiency, as well as favoritism, nepotism, and bribery, which hinder social cohesion.
A recent decision by the Competition Council sanctioning the “oil products cartel” is a step in the
right direction, but the effort must be stepped up.

Conclusion

Morocco has made significant economic and social progress over the past quarter century.
The adept combination of supply-side and demand-side reforms has helped the country overcome
numerous crises and shocks. To accelerate economic growth and achieve anything approaching high-
income status, however, Morocco will have to undertake further institutional reforms and make
better use of its human capital. The reforms in question should create a level playing field in critical
areas such as access to quality training and education, finance, and public procurement.

Morocco’s public debt, including guaranteed debt, at above 80 percent of GDP, and external
debt above 50 percent of GDP, have both sharply increased because of the COVID-19 pandemic.
Against this background, the International Monetary Fund recommends fiscal consolidation to bring
the debt-to-GDP ratio back to pre-2020 levels. However, absent fiscal reforms that would create more
fiscal space, the consolidation could jeopardize the financing of structural reforms and delay the
investments needed to support the transformation of the economy.

Geopolitical risk is another wild card that needs to be carefully managed. Tensions with
Algeria and the protracted conflict with the Polisario Front rebel group over the Western Sahara have
dramatically escalated since 2020, when a long-standing ceasefire fell apart. Though Morocco
garnered support for its Western Sahara autonomy plan from the United States, Spain, and France,
diplomatic relations with Algeria, which supports the Polisario Front, are at a historic low. A
deescalation strategy, coupled with a resumption of negotiations, could avoid a costly arms race that
would otherwise drain fiscal resources at a time when they are much-needed.
En français

Introduction

Depuis son accession au trône en 1999, le roi Mohammed VI du Maroc a poursuivi un

ambitieux programme de modernisation. Alors que le Maroc fête ses vingt-cinq ans sous son règne,
c'est un moment opportun pour évaluer la trajectoire économique du pays. En 1999, le Maroc était
classé bas sur l'indice de développement humain. Cependant, le royaume a réalisé des progrès
significatifs au cours des deux dernières décennies et demie. Les chiffres des Nations unies indiquent
qu'entre 1998 et 2023, l'espérance de vie moyenne a augmenté de neuf ans, atteignant environ 75
ans, le revenu par habitant a doublé en termes corrigés de l'inflation, et les années de scolarisation
attendues ont presque doublé, passant de 8,1 à 14,6. De plus, selon le Haut-Commissariat au Plan du
gouvernement marocain, le taux de pauvreté absolue a chuté de manière spectaculaire, passant de
15,3 % en 2001 à 1,7 % en 2019.

L'amélioration des conditions de vie a été particulièrement impressionnante pour les

ménages ruraux, qui représentaient presque la moitié de la population en 1999 et représentent
encore un tiers aujourd'hui. Chaque Marocain rural a désormais accès à l'électricité et à l'eau potable,
contre moins de la moitié en 2000. Cependant, la pandémie de COVID-19 et une succession de
sécheresses ont mis en lumière des défis sociaux persistants, avec une augmentation de la pauvreté,
un pic du chômage et une hausse soutenue de l'inactivité. En outre, le tremblement de terre de 2023
dans la région du Haouz des montagnes de l'Atlas a révélé des lacunes dans l'agenda de
développement.

Ayant évolué d'une économie à faible revenu à une économie à revenu moyen, le royaume
doit désormais se concentrer sur une transformation structurelle. Créer davantage d'emplois, en
particulier pour les femmes et les jeunes, est impératif, tout comme réduire les disparités sociales et
spatiales. Cela nécessitera des investissements dans le capital humain et l'innovation, la création d'un
environnement commercial plus compétitif, l'aménagement d'un espace budgétaire supplémentaire
et la gestion d'un paysage géopolitique en évolution. Ces défis sont redoutables. Les réalisations du
Maroc jusqu'à présent sont indéniables, mais la route à venir sera semée d'obstacles.

La dynamique de modernisation du Maroc

Au cours du dernier quart de siècle, les gouvernements successifs du Maroc ont mis en œuvre un
programme de modernisation fondé sur une vision à long terme. En tirant parti d'infrastructures de
classe mondiale telles que le port de Tanger Med, le royaume s'est inséré avec succès dans les
chaînes de valeur mondiales et a su en tirer parti en attirant des investissements directs étrangers
(IDE) et en développant une industrie axée sur les exportations. Parallèlement, le Maroc a amorcé
une transition vers une plus grande durabilité, fixant des objectifs ambitieux en matière d'énergie
renouvelable et de conservation de l'eau.

Devenir une partie intégrante des chaînes de valeur mondiales

Au début des années 2000, le Maroc a connu une forte croissance économique grâce à
l'investissement public dans les infrastructures. Le réseau autoroutier, qui était auparavant très limité,
a été étendu à 1 800 kilomètres et devrait atteindre 3 000 kilomètres d'ici 2030. Le développement
du port en eaux profondes de Tanger Med en 2007 a marqué une étape importante, et son expansion
ultérieure en 2019 (avec l'ajout de Tanger Med II) a renforcé sa capacité, en faisant le plus grand port
à conteneurs de la Méditerranée. En outre, le Maroc a été un pionnier de l'introduction du train à
grande vitesse en Afrique. Les transports aériens, les routes et les ports du pays répondent désormais
aux normes de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).

À partir de 2006, le royaume a été confronté à une série de chocs externes, notamment l'expiration
d'un accord multifibres avec l'Union européenne (UE), la crise financière mondiale de 2008, la crise
de la dette de la zone euro de 2010–2011 (qui a affecté ses principaux partenaires commerciaux et
investisseurs), et la hausse des prix de l'énergie. En réponse à ces défis, Rabat a lancé une stratégie
industrielle axée sur les exportations qui a culminé avec le Plan d'accélération industrielle 2014–2020.
S'appuyant sur des idées du Harvard Growth Lab, la nouvelle stratégie a utilisé les infrastructures du
Maroc, en particulier Tanger Med, pour faciliter l'insertion du pays dans les chaînes de valeur
mondiales à forte intensité technologique, en particulier dans les secteurs de l'automobile et de
l'aérospatiale. Dans la même veine, le gouvernement a créé les Zones Tanger Med, un cluster de
centres industriels et logistiques à proximité du port du même nom, transformant la région en la
première zone franche industrielle d'Afrique.
Des investissements substantiels à Tanger de la part des groupes automobiles français Renault et PSA
ont permis au Maroc de devenir le premier producteur et exportateur de voitures du continent,
dépassant l'Afrique du Sud. De plus, le pays accueille maintenant des fabricants de pièces
automobiles majeurs, dont le français Valeo et les japonais Yazaki et Sumitomo. Cette stratégie
d'incitation des fabricants de voitures et de composants automobiles à transférer une partie de leurs
opérations au royaume a conduit à des IDE importants. Globalement, la part du secteur
manufacturier dans les IDE est passée de 15 à 37 % entre 2010 et 2019, principalement grâce aux
gains réalisés dans l'industrie automobile.

Cela a permis au Maroc de maintenir la contribution de l'industrie manufacturière au PIB à environ 15

%, en contrant la tendance à la désindustrialisation prématurée. Cependant, bien que les
exportations manufacturières du pays aient désormais une part plus importante de produits à
technologie moyenne que ses concurrents régionaux comme la Tunisie et l'Égypte, la part des
exportations de haute technologie reste bien en deçà de celle des puissances industrielles asiatiques
comme la Chine et le Vietnam. De plus, l'accent mis sur les IDE a créé une forte dichotomie
économique, les petites et moyennes entreprises orientées vers le marché intérieur peinant à
participer aux écosystèmes industriels dominés par des entreprises étrangères aux normes de qualité
strictes.

Atteindre une plus grande durabilité

Traditionnellement dépendant des importations d'énergie, le Maroc a depuis 2009 entrepris une
transition vers un modèle de croissance plus durable après l'adoption de la Stratégie Nationale de
l'Énergie. Celle-ci repose sur trois piliers : l'augmentation de la capacité en énergies renouvelables, la
promotion de l'efficacité énergétique et la promotion de l'intégration régionale. Notamment, en
2014, le gouvernement marocain, dirigé par le Parti de la justice et du développement islamiste, a
supprimé toutes les subventions sur les combustibles fossiles liés aux transports.

En 2015, le Maroc a fixé un nouvel objectif de 52 % de part des énergies renouvelables dans son mix
énergétique d'ici 2030, contre un objectif initial de 42 %. Une réalisation marquante de cette
politique est la construction du plus grand complexe de production d'énergie solaire thermique
concentrée (CSP) au monde, Noor. Les investissements dans le complexe ont été réalisés par des
donateurs publics ainsi que des investisseurs privés, notamment le groupe saoudien ACWA, et ont
totalisé 3 milliards de dollars. En 2023, les sources d'énergie renouvelables représentent 37 % de la
capacité installée de production d'électricité du Maroc, avec une part prépondérante de l'énergie
éolienne et de l'hydroélectricité.

La stratégie de transition verte inclut une feuille de route pour la décarbonisation de l'industrie, en
mettant l'accent sur les secteurs difficiles à décarboner tels que le ciment, l'acier et les engrais. La
décarbonisation est essentielle si le pays veut maintenir sa compétitivité et son accès au marché
européen face au prochain Mécanisme d'ajustement carbone aux frontières de l'UE, qui imposera un
tarif sur les produits à forte intensité en carbone. L'Office Chérifien des Phosphates (OCP), qui extrait
des phosphates et les transforme en produits dérivés comme les engrais, joue un rôle clé dans cette
transition. Il existe également un intérêt croissant de la part des investisseurs internationaux pour
utiliser le Maroc comme plateforme de production d'hydrogène vert et l'intégrer dans les processus
industriels.

Cependant, malgré les progrès réalisés à ce jour, les énergies renouvelables représentent encore
moins de 20 % de la production totale d'électricité du pays et seulement un dixième de la
consommation totale d'énergie primaire, qui reste dominée par les combustibles fossiles. Selon
l'Agence internationale de l'énergie, le gouvernement devrait aller au-delà de l'électricité et fixer des
objectifs pour les énergies renouvelables dans les secteurs résidentiels et des transports. Le manque
de financement demeure un obstacle, notamment pour les petites et moyennes entreprises. Selon
certaines estimations, la transition verte du Maroc nécessitera environ 78 milliards de dollars d'ici
2050.

En plus de l'énergie, la gestion de l'eau est une question urgente. Le pays souffre depuis longtemps
d'une grave pénurie d'eau, exacerbée par une succession de sécheresses ces dernières années. Pour
remédier à cette pénurie, le Maroc a lancé le Plan National de Gestion de l'Eau 2020–2050. Il s'agit
d'un programme de 40 milliards de dollars, dont 13 milliards de dollars sont alloués à la période
2020–2027, dont jusqu'à 60 % seront fournis par l'État et 40 % par les investisseurs dans le cadre de
partenariats public-privé. Le plan prévoit la construction de neuf nouvelles usines de dessalement
d'ici 2030, portant le total à vingt avec une capacité combinée de 1,4 milliard de mètres cubes. En
outre, la capacité de stockage d'eau douce sera renforcée grâce à l'accélération de la construction de
barrages et de bassins et à l'augmentation de la part des eaux usées réutilisées après traitement.

L’économie du Maroc dans un monde multipolaire

Au cours des deux dernières décennies et demie, le Maroc a cherché à étendre et diversifier ses
partenariats économiques étrangers à travers une série d’accords de libre-échange, d’accords de
coopération et d’initiatives stratégiques. Bien que l'UE soit depuis longtemps l'un de ses principaux
partenaires économiques, le royaume a orchestré un pivot vers l'Afrique subsaharienne. De plus, il
s'est positionné comme un connecteur global dans un paysage géopolitique de plus en plus
multipolaire.

L'UE comme partenaire de long terme et fiable

L'UE et le Maroc ont établi une zone de libre-échange dans le cadre de l'Accord d'Association UE-
Maroc, signé en 1996 et entré en vigueur en 2000. Un quart de siècle plus tard, l'UE reste le plus
grand partenaire économique du Maroc et devrait maintenir ce statut pour un avenir prévisible. En
2022, l'UE représentait 49 % du commerce de marchandises du Maroc, avec 56 % des exportations
marocaines destinées à l'UE et 45 % de ses importations en provenance de celle-ci. Cette année-là, le
commerce total de marchandises entre les deux parties a atteint 56,1 milliards de dollars, tandis que
le commerce bilatéral de services a atteint 12 milliards de dollars. L'UE est également le plus grand
investisseur étranger direct au Maroc, avec un stock cumulatif d'IDE d'environ 24 milliards de dollars
dans le pays. De plus, le Maroc a été l'un des plus grands récipiendaires des fonds de l'UE dans le
cadre de la Politique Européenne de Voisinage, recevant 1,6 milliard de dollars d'assistance bilatérale
entre 2014 et 2020.

Bien que Rabat ait un déficit commercial avec l'UE, le partenariat économique UE-Maroc a produit
des avantages significatifs pour les deux parties. Malgré les tensions occasionnelles, ce partenariat a
facilité une expansion des exportations manufacturières de l'UE et des IDE vers le Maroc, tout en
permettant un meilleur accès des producteurs marocains au marché des consommateurs européens.
Séparément, l'accent mis par l'UE sur l'autonomie stratégique et la résilience face aux chocs a
encouragé le développement du nearshoring, ce qui pourrait bénéficier au Maroc. En revanche,
l'économie de l'UE a montré un manque de dynamisme au cours de la dernière décennie, coïncidant
avec une tendance inward-looking sur les questions d'immigration et de sécurité énergétique. Ces
facteurs ont poussé le Maroc à réduire sa dépendance excessive à l'égard du marché européen.

Pivot vers l’Afrique subsaharienne

En 2017, après une absence de trente-deux ans, le Maroc a réintégré l'Union africaine. Motivé en
partie par sa rivalité avec l'Algérie et le désir de mieux défendre sa position sur le conflit du Sahara
Occidental, le royaume a intensifié son engagement avec l'Afrique subsaharienne. Cela s'est traduit
par des investissements significatifs du groupe OCP ainsi que des banques, compagnies d'assurances,
opérateurs de télécommunications et entreprises de construction marocaines dans des pays africains
situés le long de la côte Atlantique, dans la région enclavée du Sahel et au travers du bassin du fleuve
Congo. En conséquence, le Maroc est désormais le deuxième investisseur en Afrique après l'Afrique
du Sud. Avec le roi également défiant le biais historique "regarder vers le nord" des élites marocaines,
cela a favorisé des perceptions plus positives des étudiants et immigrés subsahariens.

Le tournant du Maroc vers l'Afrique subsaharienne a également été en partie une réaction au projet
décevant d'intégration du Maghreb, qui aurait généré des bénéfices considérables s'il n'avait pas
échoué. Cependant, la nouvelle approche est plus ambitieuse dans son ampleur. Bien que la tentative
du Maroc de rejoindre la Communauté économique des États de l'Afrique de l'Ouest ait échoué, cet
échec a stimulé le développement de nouvelles formes de coopération, telles que l'Initiative
Atlantique récemment annoncée, qui vise à créer des relations économiques durables entre vingt-
trois pays situés le long de la côte Atlantique de l'Afrique. Cela intervient également à un moment où
l'intégration panafricaine est passée de la rhétorique à l'action, comme en témoigne le lancement de
la Zone de libre-échange continentale africaine en 2019. Néanmoins, le potentiel de l'Afrique pour
devenir un moteur majeur de la croissance du Maroc prendra du temps à se concrétiser. En 2022, les
exportations du Maroc vers le continent étaient équivalentes à ses exportations vers les États-Unis et
l'Asie du Sud, mais ne représentaient que 15 % de ses exportations vers l'Europe.

Le Maroc comme pays connecteur

À une époque de tensions accrues entre les pays occidentaux et non occidentaux, le Maroc a choisi
de ne pas s’aligner avec un quelconque bloc géopolitique et s’est positionné en dehors de la rivalité
entre les États-Unis et la Chine. Bien qu'il entretienne de solides liens historiques avec les États-Unis,
illustrés par son statut d'allié majeur non membre de l'OTAN, la position du royaume sur des
questions diplomatiques mondiales, de l'invasion de l'Irak par les États-Unis à la guerre en Ukraine et
au conflit israélo-palestinien, a toujours été conforme à celle du Sud global. Ce pragmatisme
stratégique a renforcé la capacité du pays à saisir des opportunités économiques. En quelque sorte,
l'accord de normalisation avec Israël en 2020 s’inscrit dans cette stratégie, bien que son objectif
principal ait été de garantir le soutien des États-Unis à la position du Maroc sur le conflit du Sahara
occidental.

Tout en renforçant son partenariat avec Washington à travers un accord de libre-échange entré en
vigueur en 2006, Rabat a simultanément développé des liens commerciaux et d'affaires plus solides
avec Pékin. L'un des résultats de cette coopération sino-marocaine est le projet Tangier Tech City
lancé en 2017, qui devrait accueillir 200 entreprises technologiques chinoises à son achèvement en
2027. Potentiellement plus important, car il ouvre la voie à des financements chinois pour des projets
d'infrastructure et des coentreprises, est la signature par le Maroc d’un accord avec la Chine dans le
cadre de l'initiative "Belt and Road" en 2022.

Le Maroc cherche également à se positionner comme un pont entre les entreprises chinoises et les
marchés occidentaux. Attirés par l'accès privilégié du pays à l'Europe et aux États-Unis, les grands
constructeurs chinois de véhicules électriques, tels que BYD, ont investi des milliards de dollars dans
le secteur automobile en pleine expansion du royaume. Cette stratégie, déjà suivie par des
entreprises chinoises au Mexique, au Vietnam et en Indonésie, leur permet de surmonter les
obstacles auxquels elles se heurtent dans les pays occidentaux, tout en préservant leur accès aux
marchés de consommation occidentaux. La capacité croissante du Maroc à servir de pont entre la
Chine et l'Occident lui a valu le surnom de "connecteur mondial" de la part de Bloomberg
Businessweek.

Créer un modèle de développement plus inclusif

Malgré le succès de la stratégie axée sur les exportations du Maroc, le ralentissement de la croissance
des années 2010 a attiré une nouvelle attention sur les défis socio-économiques persistants. De plus,
le Maroc est exposé au piège des pays à revenu intermédiaire, une position précaire entre les statuts
de pays à faible revenu et à revenu élevé. Rabat a commencé à s'attaquer à ces problèmes à travers
un nouveau modèle de développement, mais il reste beaucoup à faire.

Les obstacles socio-économiques

Le Maroc souffre de disparités régionales persistantes, d'un écart de revenus persistant entre les
zones urbaines et rurales, mis en évidence par le tremblement de terre dans la province du Haouz,
d'un taux élevé d'emploi informel, d'un taux de chômage élevé chez les jeunes et d'une faible
participation des femmes au marché du travail. Ces problèmes reflètent l'effet d'atténuation de
l'économie informelle, qui représente les deux tiers des emplois, sur la productivité du travail et la
croissance. Ils découlent également de la lente transformation structurelle de l'économie formelle et
de sa dépendance continue à l'agriculture, qui emploie encore un tiers de la population active. À
l'exception des cultures commerciales, l'agriculture reste fortement dépendante des conditions
climatiques, ce qui rend les rendements incohérents et incapable d'augmenter la productivité du
secteur.

Face à ces défis, une commission spéciale a été créée en 2019 pour rédiger un nouveau modèle de
développement, avec pour objectif de doubler la participation des femmes à la force de travail d'ici
2035 et de réduire la part des emplois informels de 60 à 20 %. Et en octobre 2020, en plein milieu de
la crise de la COVID-19, le roi a annoncé un ensemble de réformes en matière de protection sociale.
D'abord, un plancher de protection sociale a été élaboré. Il a étendu la couverture de l'assurance
maladie obligatoire et les transferts en espèces aux 60 % des ménages les plus pauvres et les plus
vulnérables. Ensuite, d'ici 2025, les prestations de retraite et l'assurance chômage doivent être
étendues à tous les travailleurs non salariés.

À ce jour, ces réformes sont financées par des réallocations des programmes sociaux existants, des
prélèvements sur un fonds de solidarité national et une suppression progressive des subventions sur
le gaz de pétrole liquéfié. Cependant, des lacunes structurelles demeurent en matière de
gouvernance et de financement. La question la plus pressante est de dégager un espace budgétaire
supplémentaire pour assurer la durabilité et l'expansion future du système de protection sociale à
long terme.

Le piège des pays à revenu intermédiaire

Comme d'autres pays, le Maroc est désormais confronté au piège des pays à revenu intermédiaire,
car son modèle de croissance axé sur les exportations doit faire face à la concurrence de pays à faible
revenu dans les secteurs à forte intensité de main-d'œuvre, ainsi que des économies à revenu élevé
dans les secteurs à forte intensité technologique. Pour sortir de ce piège et soutenir la transition vers
un statut de pays à revenu élevé, le pays doit augmenter ses investissements dans le capital humain
et explorer de nouveaux moteurs de croissance au-delà de la fabrication, tels que les services à forte
intensité de connaissances. En 2023, le Maroc occupait le 70e rang mondial sur l'Indice mondial de
l'innovation parmi 132 pays ; il se serait classé plus haut si sa position en matière d'emplois à forte
intensité de connaissances ne l'avait pas placé au 111e rang mondial.

Du côté de l'offre, les progrès sur cette question sont freinés par la faible qualité de l'éducation :
seulement 18 % des étudiants marocains ont atteint au moins le niveau 2 de compétence lors des
tests du Programme international pour le suivi des acquis des élèves en mathématiques, contre une
moyenne de 69 % pour l'OCDE. Du côté de la demande, le faible taux d'emploi dans des secteurs à
forte intensité de connaissances reflète la prévalence de la recherche de rente plutôt que de
l'innovation. Pour changer cela, le royaume doit s'attaquer plus vigoureusement au capitalisme de
connivence, qui freine l'efficacité économique, ainsi qu'au favoritisme, au népotisme et à la
corruption, qui entravent la cohésion sociale. Une récente décision du Conseil de la concurrence
sanctionnant le "cartel des produits pétroliers" est un pas dans la bonne direction, mais l'effort doit
être intensifié.

Conclusion

Le Maroc a réalisé des progrès économiques et sociaux significatifs au cours du dernier quart de
siècle. La combinaison habile de réformes côté offre et côté demande a permis au pays de surmonter
de nombreuses crises et chocs. Cependant, pour accélérer la croissance économique et atteindre un
statut de pays à revenu élevé, le Maroc devra entreprendre davantage de réformes institutionnelles
et mieux exploiter son capital humain. Les réformes nécessaires devraient créer des conditions
équitables dans des domaines clés tels que l'accès à une formation et une éducation de qualité, le
financement et les marchés publics.

La dette publique du Maroc, y compris la dette garantie, qui dépasse 80 % du PIB, et la dette
extérieure supérieure à 50 % du PIB, ont fortement augmenté en raison de la pandémie de COVID-19.
Dans ce contexte, le Fonds monétaire international recommande une consolidation budgétaire pour
ramener le ratio dette/PIB aux niveaux d’avant 2020. Cependant, en l'absence de réformes fiscales
qui permettraient de dégager un espace budgétaire supplémentaire, cette consolidation pourrait
mettre en péril le financement des réformes structurelles et retarder les investissements nécessaires
pour soutenir la transformation de l'économie.

Le risque géopolitique est un autre facteur imprévisible qui doit être soigneusement géré. Les
tensions avec l'Algérie et le conflit de longue durée avec le groupe rebelle Polisario sur le Sahara
occidental se sont intensifiées depuis 2020, lorsque le cessez-le-feu de longue date s'est effondré.
Bien que le Maroc ait obtenu un soutien pour son plan d'autonomie du Sahara occidental de la part
des États-Unis, de l'Espagne et de la France, les relations diplomatiques avec l'Algérie, qui soutient le
Polisario, sont à leur plus bas niveau historique. Une stratégie de désescalade, accompagnée d'une
reprise des négociations, pourrait éviter une course aux armements coûteuse qui viderait les
ressources fiscales à un moment où elles sont essentielles.