採掘数を全吸収
クリプトクオントのCEO、Ki Young Juは10日、ストラテジー社が行うビットコイン（BTC）の積極的な購入が市場供給を吸収し、デフレ圧力を加速させているとの見解を示した。ストラテジーの持続的な大量購入によってビットコインは-2.23%の年間デフレ率（購入数＞採掘数）となり、機関投資家の影響も加わることで、この傾向はさらに加速すると指摘した。
出典：Ki氏
ストラテジー社は最近の購入では、1日あたり約2,087 BTCの購入ペースでマイニングの新規供給（450BTC/日）を大きく上回り、ビットコインの供給上限である2,100万 BTCが市場の流動性（流動的な供給数）を急速に減少させている。これは市場構造の進化を促進し従来の「椅子取りゲーム」の売却サイクルからの脱却を意味するという。
Ki氏によると、ストラテジーの買い占めが引き起こすデフレ圧力は、ビットコイン市場に新たな秩序をもたらしている。特に、ストラテジーの568,840BTCの保有は、市場の供給を劇的に縮小させ、BTCの希少さを高めることでより多くの上場企業がビットコイン財務戦略を立ち上げることを促しているところだ。
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また、Adam Livingston氏（著書『The Bitcoin Age and The Great Harvest』の著者）は、ストラテジー社のビットコイン購入が「合成的な半減期」を引き起こしていると指摘。ストラテジーは、マイナーが月に約13,500BTCを生産する中で、毎月30〜50%の新規供給を吸収し、市場での実質供給を半減させている。これにより、ビットコインの価格は供給の減少とともに高騰し、資金調達コストが上昇するとの見解を示した。
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さらに、Ki氏はビットコイン市場が多様化しつつあると分析。従来、クジラやマイナー、個人投資家が主導していた市場は、今やETFや機関投資家の流入により変化しており、新たな流動性源が売り圧力を上回るようになっているという。
一方、同氏は9日に「2ヶ月前に強気相場は終わったと予測したが、誤りだった」と認め、現在の市場は新たな流動性の吸収に時間がかかっていると説明。最近の価格回復は強気を反映しているが、利益確定のサイクルは不確実であり、ETFや機関投資家の影響力が今後の市場を決定づける重要な要素になると強調した。
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