DAI는 이더리움 기반 프로토콜인 MakerDAO에서 발행하는 스테이블코인으로, 미국 달러와 일대일 가치를 유지하는 것을 목표로 합니다. 이는 중개자 없이 직접 암호화폐 자산을 대출하고 빌릴 수 있게 해줍니다. ^[8]

개요

법정 화폐 자산을 관리하는 중앙 집중식 조직이 뒷받침하는 USDT와 같은 스테이블코인과 달리, DAI는 중앙 제어 주체가 없습니다. ^[9]

DAI를 얻으려면 사용자는 거래소에서 ETH를 사용하여 해당 달러 금액만큼의 DAI를 구매하거나, Maker 프로토콜을 사용하여 ETH 및 기타 자산을 담보로 제공하고 DAI를 생성할 수 있습니다. DAI의 발행은 이더리움 기반 자산을 담보로 받아들이는 스마트 컨트랙트를 통해 이루어지며, 이는 미국 달러와 일대일 가치를 유지하는 데 사용됩니다.

MakerDAO의 설립자인 Rune Christensen은 플랫폼의 지속적인 개편의 일환으로 새로운 스테이블코인과 거버넌스 토큰을 도입할 계획을 밝혔습니다. 이 제안은 2023년 5월 Maker의 거버넌스 포럼에 게시되었습니다.

이 새로운 토큰들은 Maker의 기존 스테이블코인인 DAI와 거버넌스 토큰인 MKR의 업그레이드 버전을 나타낼 것입니다. 제안서에 명시된 바와 같이, 이들은 프로토콜을 위한 새로운 통합 브랜드 및 웹사이트 도입과 함께 "수개월 내에" 출시될 것으로 예상됩니다.

이러한 토큰 업그레이드 외에도 Christensen은 Maker의 거버넌스 프로세스에 인공지능을 통합할 것을 제안했습니다. ^{[13] [9]}

부채 담보부 포지션 (Collateralized Debt Positions)

DAI는 미국 달러와 1:1 비율을 유지하며 ETH, BAT, USDC, wBTC, COMP 등 다양한 암호화폐를 담보로 사용하는 탈중앙화 스테이블코인입니다. 이더리움 기반 프로토콜인 Maker 프로토콜을 통해 사용자는 안전한 저장소 역할을 하는 부채 담보부 포지션(CDP)에 담보 자산을 예치하여 DAI를 생성할 수 있습니다. 암호화폐 담보의 변동성을 완화하기 위해 DAI는 종종 과담보화되며, 생성된 DAI의 가치보다 더 많은 예치금을 요구합니다. 예치된 담보를 회수하려면 사용자는 DAI를 반환하고 안정화 수수료(stability fee)를 지불해야 합니다. MakerDAO 커뮤니티는 새로운 담보 옵션 추가에 대해 투표합니다. ^[8][9]

DAI 예치 이자율 (DAI Savings Rate)

MakerDAO 시스템은 2019년 11월에 업데이트되어, MakerDAO 투표로 결정되는 특정 스마트 컨트랙트에 예치된 모든 Dai에 대해 지급되는 이자율인 Dai 예치 이자율(Dai Savings Rate)을 도입했습니다. DAI 토큰 보유자는 자신의 DAI에 대해 이자를 받습니다. Dai 예치 이자율은 MakerDAO의 네이티브 거버넌스 토큰인 MKR 보유자들에 의해 설정됩니다. 이 MKR 보유자들은 DAI의 보증인 역할을 하며, 시스템 붕괴 시 발생할 수 있는 MKR의 청산 가능성 때문에 시스템의 안정성을 유지할 동기를 갖게 됩니다. ^[10]

Maker 볼트 (Maker Vaults)

Maker 볼트는 사용자가 승인된 담보 자산을 활용하여 Maker 프로토콜에서 Dai를 생성할 수 있게 해주는 스마트 컨트랙트입니다. 사용자는 Oasis Borrow 및 커뮤니티에서 개발한 다양한 사용자 인터페이스를 통해 Maker 프로토콜에 접속하고 볼트를 생성할 수 있습니다. 볼트를 통해 Dai를 생성하면 잠긴 담보를 인출하기 위해 안정화 수수료와 함께 빌린 금액을 상환해야 할 의무가 발생합니다.

모든 미상환 부채의 가치를 충당할 수 있는 충분한 담보를 Maker 프로토콜에 유지하기 위해, Maker 거버넌스가 설정한 매개변수에 따라 너무 위험하다고 판단되는 모든 Maker 볼트는 자동화된 Maker 프로토콜 경매를 통해 청산됩니다. 이 결정은 청산 비율을 볼트의 현재 담보 대 부채 비율과 비교하여 내려집니다. 각 볼트 유형은 고유한 청산 비율을 가지며, 이는 MKR 투표자가 특정 담보 자산 유형의 위험 프로필을 기반으로 설정합니다.

경매 메커니즘을 통해 Maker 프로토콜은 담보에 대한 가격 정보를 사용할 수 없는 경우에도 볼트를 청산할 수 있습니다. 볼트가 청산되면 Maker 프로토콜은 담보를 가져와 담보 경매(Collateral Auction)라고 알려진 내부 시장 기반 경매 메커니즘을 사용하여 판매합니다. 담보 경매의 수익금은 볼트에서 사용된 특정 담보 유형에 대해 MKR 투표자가 결정한 청산 페널티 수수료를 포함하여 볼트의 미상환 의무를 충당하는 데 사용됩니다. ^[12]

Dai 재단 (Dai Foundation)

덴마크에 위치한 Dai 재단은 자율적으로 운영되며 Maker 재단과는 별개입니다. 이 재단은 상표 및 코드 저작권과 같은 Maker 커뮤니티의 무형 자산을 보존하기 위해 설립되었으며, 정관에 명시된 엄격하고 정의된 목표를 준수합니다. Dai 재단 신탁 증서에 명시된 재단의 역할은 기술적으로 탈중앙화될 수 없는 Maker 프로토콜의 요소들을 보호하는 것입니다. ^[11]

MakerDAO에서 Sky로

2024년 5월, MakerDAO 생태계는 대대적인 리브랜딩을 거쳐 광범위한 조직 및 제품 구조 조정의 일환으로 Maker에서 Sky로의 전환을 발표했습니다. 이 리브랜딩은 Maker의 설립자 Rune Christensen이 제시한 장기 비전인 "엔드게임 플랜(Endgame Plan)"의 최종 단계 중 일부였습니다.

이 변화는 더욱 모듈화되고 확장 가능하며 사용자 친화적인 DeFi 프레임워크를 구축하는 것을 목표로 합니다. 핵심 아이디어는 프로토콜의 기본 구성 요소를 각각 자체 토큰과 거버넌스 시스템을 가진 SubDAO라는 별개의 단위로 분리하는 것입니다. 이전에 MakerDAO로 알려졌던 상위 조직은 이제 탈중앙화 거버넌스 및 인프라 제공자를 나타내는 Sky로 불립니다.

DAI가 USDS가 되다

리브랜딩의 일환으로 오랫동안 유지되어 온 DAI 스테이블코인은 단계적으로 폐지되고 USDS(United States Dollar Substable)라는 새로운 자산으로 대체되고 있습니다. USDS는 DAI와 동일한 기능을 수행하되, 새로운 Sky 생태계 구조에 맞춘 새로워진 정체성을 갖도록 의도되었습니다.

전환은 2024년 5월에 시작되었으며, USDS는 출시 후 5일 만에 발행액 4억 9천만 달러를 돌파하며 빠르게 채택되었습니다. DAI는 당분간 계속 존재하겠지만, USDS가 Sky 생태계 내에서 기본 스테이블코인이 됨에 따라 그 역할은 점차 줄어들 것으로 예상됩니다.

리브랜딩은 또한 효율성 증대와 사용자 상호작용 단순화를 향한 변화의 일부로, 전환과 함께 새로운 프론트엔드 인터페이스, 스테이블코인 온/오프 램프, 최적화된 거버넌스 시스템 등이 도입되고 있습니다.