DAI 是由 MakerDAO 发行的稳定币，该协议构建于以太坊之上，旨在维持与美元一比一的价值。它实现了直接且无需中间人的加密货币资产借贷。^[8]

概述

与 USDT 等由管理法币资产的中心化组织支持的稳定币不同，DAI 没有中心控制实体。^[9]

要获得 DAI，用户可以在交易所使用 ETH 购买等值的 DAI，或者使用 Maker 协议抵押 ETH 和其他资产来生成 DAI。DAI 的发行由智能合约促进，该合约接受基于以太坊的资产作为抵押品，用于维持其与美元一比一的价值。

MakerDAO 的创始人 Rune Christensen 概述了引入新稳定币和治理代币的计划，作为平台持续改革的一部分。该提案于 2023 年 5 月发布在 Maker 的治理论坛上。

这些新代币将代表 Maker 现有稳定币 DAI 及其治理代币 MKR 的升级版本。根据提案指示，它们预计将在“几个月内”推出，同时还将为该协议引入全新的、统一的品牌和网站。

除了这些代币升级外，Christensen 还提议将人工智能纳入 Maker 的治理流程。^{[13] [9]}

抵押债务头寸 (CDPs)

DAI 是一种去中心化稳定币，与美元保持一比一的比例，并使用包括 ETH、BAT、USDC、wBTC、COMP 等在内的各种加密货币作为抵押品。Maker 协议是一个基于以太坊的协议，允许用户通过将抵押资产存入作为安全存储的抵押债务头寸（CDP）来生成 DAI。为了缓解加密抵押品的波动性，DAI 通常是超额抵押的，要求存款价值大于生成的 DAI 价值。要收回存入的抵押品，用户必须归还 DAI 并支付稳定费。MakerDAO 社区通过投票决定是否增加新的抵押品选项。^[8][9]

DAI 存款利率 (DSR)

MakerDAO 系统于 2019 年 11 月进行了更新，引入了 Dai 存款利率，这是对存入特定智能合约的所有 Dai 支付的利率，由 MakerDAO 投票决定。DAI 代币持有者可以获得其 DAI 的利息。Dai 存款利率由 MKR 持有者设定，MKR 是 MakerDAO 的原生治理代币。这些 MKR 持有者充当 DAI 的担保人，并受到激励，通过在系统崩溃时可能清算其 MKR 来维持系统的稳定性。^[10]

Maker 金库 (Vaults)

Maker 金库是智能合约，允许用户利用接受的抵押资产并在 Maker 协议中生成 Dai。用户可以通过各种用户界面（包括 Oasis Borrow 和社区开发的界面）访问 Maker 协议并创建金库。通过金库生成 Dai 会产生偿还借入金额及稳定费的义务，以便提取锁定的抵押品。

为了在 Maker 协议中维持足够的抵押品以覆盖所有未偿债务的价值，任何根据 Maker 治理设定的参数被视为风险过高的 Maker 金库都会通过自动化的 Maker 协议拍卖进行清算。该判定是通过将清算比率与金库当前的抵押品负债比进行比较得出的。每种类型的金库都有自己的清算比率，由 MKR 投票者根据特定抵押资产类型的风险状况确定。

通过其拍卖机制，即使无法获得抵押品的价格信息，Maker 协议也可以清算金库。当金库被清算时，Maker 协议会提取抵押品并使用名为“抵押品拍卖”的内部市场化拍卖机制将其出售。抵押品拍卖的收益用于支付金库的未偿债务，包括由 MKR 投票者针对金库中使用的特定抵押品类型确定的清算罚金。^[12]

Dai 基金会

Dai 基金会位于丹麦，自主运行并独立于 Maker 基金会。它的成立是为了保护 Maker 社区的无形资产，如商标和代码版权，并遵守其章程中概述的严格且明确的目标。正如《Dai 基金会信托契据》所述，该基金会的职责是保护 Maker 协议中无法通过技术实现去中心化的元素。^[11]

MakerDAO 更名为 Sky

2024 年 5 月，MakerDAO 生态系统经历了重大品牌重塑，宣布从 Maker 过渡到 Sky，这是更广泛的组织和产品重组的一部分。这次更名是“终局计划”（Endgame Plan）最后阶段的一部分，该计划是由 Maker 创始人 Rune Christensen 提出的长期愿景。

此次变革旨在创建一个更加模块化、可扩展且用户友好的 DeFi 框架。核心理念包括将协议的基础组件拆分为名为 SubDAO 的独立单元，每个单元都有自己的代币和治理系统。以前被称为 MakerDAO 的总体组织现在被称为 Sky，代表一个去中心化治理和基础设施提供商。

DAI 变为 USDS

作为品牌重塑的一部分，长期存在的 DAI 稳定币正被逐步淘汰，并由名为 USDS（United States Dollar Substable）的新资产取代。USDS 旨在履行与 DAI 相同的功能，但采用了与新 Sky 生态系统结构一致的新身份。

过渡始于 2024 年 5 月，USDS 获得了快速采用，在推出后的前五天内发行量就超过了 4.9 亿美元。虽然 DAI 仍将继续存在一段时间，但随着 USDS 成为 Sky 生态系统内的默认稳定币，预计其作用将逐渐减弱。

品牌重塑也是向提高效率和简化用户交互转变的一部分，随着过渡的进行，新的前端界面、稳定币出入金通道以及优化的治理系统也相继推出。